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  10月15日，白酒板块震动拉升，皇台酒业(000995.SZ)涨停，金种子酒(600199.SH)涨6.9%，金徽酒(603919.SH)、当代缘(603369.SH)涨超3%。在当日科学技术板块调整、沪指大幅回调的商场环境下，白酒板块的防护特点逐渐闪现。

  从全国多个中心商场的途径反应来看，本年中秋国庆双节期间，白酒动销全体呈现“旺季不旺”的特征，不同价格带的体现进一步摆开距离，分解趋势显着。

  数据闪现，国庆期间，飞天茅台酒的散瓶价格维持在1760元/瓶左右，原箱价格维持在1780元/瓶左右。出售人员表明，每当中秋、国庆双节期间，顾客请客、送礼需求会集开释，对价格起到提振效果。

  从价格改变来看，飞天茅台酒在双节前已发动温文上行。依据第三方价格途径的数据，飞天茅台酒的散瓶、原箱批发价由9月1日的1700元/瓶、1715元/瓶别离上涨至9月24日的1745元/瓶、1740元/瓶。途径调研成果为，双节前飞天茅台酒批价维持在1750元/瓶至1760元/瓶区间，双节高点一度触及1780元/瓶，节后小幅回落至1720元/瓶至1740元/瓶区间，未呈现从前节后大幅跳水的现象。

  与茅台坚硬的商场体现构成显着反差，2026中秋国庆期间白酒职业全体呈现分解趋势。中信建投在研报中指出，双节白酒职业全体动销同比下降10%；高端礼赠商场、群众百元酒具有较强耐性，300元至800元次高端赛道遍及承压，途径库存抬升、批价走弱成为职业的遍及状况。

  业界人士表明，职业本轮调整的主要特征，是白酒商场离别过往途径压货拉动营收的旧形式，转向以实在开瓶消费为中心的存量竞赛。

  近期，白酒板块屡次呈现异动拉升，业界以为主要是途径库存去化呈现活跃信号驱动。依据新闻媒体报道，山东、广东、安徽等地的经销商、批发商和终端零售商反应称，白酒途径库存仍处于继续去化阶段，部分酒商库存同比下降约10%至20%；名酒大单品周转速度相对较快，部分终端库存已控制在1-2个月。

  10月15日，白酒板块震动拉升，皇台酒业(000995.SZ)涨停，金种子酒(600199.SH)涨6.9%，金徽酒(603919.SH)、当代缘(603369.SH)涨超3%。在当日科学技术板块调整、沪指大幅回调的商场环境下，白酒板块的防护特点逐渐闪现。

  从全国多个中心商场的途径反应来看，本年中秋国庆双节期间，白酒动销全体呈现“旺季不旺”的特征，不同价格带的体现进一步摆开距离，分解趋势显着。

  数据闪现，国庆期间，飞天茅台酒的散瓶价格维持在1760元/瓶左右，原箱价格维持在1780元/瓶左右。出售人员表明，每当中秋、国庆双节期间，顾客请客、送礼需求会集开释，对价格起到提振效果。

  从价格改变来看，飞天茅台酒在双节前已发动温文上行。依据第三方价格途径的数据，飞天茅台酒的散瓶、原箱批发价由9月1日的1700元/瓶、1715元/瓶别离上涨至9月24日的1745元/瓶、1740元/瓶。途径调研成果为，双节前飞天茅台酒批价维持在1750元/瓶至1760元/瓶区间，双节高点一度触及1780元/瓶，节后小幅回落至1720元/瓶至1740元/瓶区间，未呈现从前节后大幅跳水的现象。

  与茅台坚硬的商场体现构成显着反差，2026中秋国庆期间白酒职业全体呈现分解趋势。中信建投在研报中指出，双节白酒职业全体动销同比下降10%；高端礼赠商场、群众百元酒具有较强耐性，300元至800元次高端赛道遍及承压，途径库存抬升、批价走弱成为职业的遍及状况。

  业界人士表明，职业本轮调整的主要特征，是白酒商场离别过往途径压货拉动营收的旧形式，转向以实在开瓶消费为中心的存量竞赛。

  近期，白酒板块屡次呈现异动拉升，业界以为主要是途径库存去化呈现活跃信号驱动。依据新闻媒体报道，山东、广东、安徽等地的经销商、批发商和终端零售商反应称，白酒途径库存仍处于继续去化阶段，部分酒商库存同比下降约10%至20%；名酒大单品周转速度相对较快，部分终端库存已控制在1-2个月。

  从估值视点来看，白酒板块安全边沿逐渐抬升。华泰证券在研报中指出，到2026年9月30日，CS白酒板块PE(TTM)回落至近十年15%分位数。从资金视点来看，自动基金白酒持仓处于低位，商场此前关于酒企增加降速、价盘不稳、需求萎缩等失望预期，现已充分反映在股价之中。

  华泰证券觉得，当时板块估值与商场心情处于低位，随同预期边沿改进，白酒板块有望逐渐进入良性修正阶段。从长远来看，白酒需求将连续K型分解格式：高端赛道依托品牌稀缺性与安稳现金流坚持耐性；100元至300元群众宴席价格带依托县域情面消费、日常聚饮，受商务场景动摇影响较小，具有基地商场、途径深度和质价比优势的区域龙头更易接受消费需求。

  中泰证券剖析称，2026年上半年白酒板块连续深度调整，成绩压力会集在第二季度开释。职业逻辑产生改变，比例与赢利加快向头部会集，费用投进功率成为决议企业纯收入质量的中心变量。当时职业仍处于自动去库存的磨底周期，但看好职业底部反弹趋势。